根據全球的開割季節性圖來看,五月份國內及泰國都進入全面開割的時期,供應量將會逐步體現。除非出現膠農棄割、異常天氣,否則供應壓力增加是無需置疑的。而從目前價格的情況,基本也到了國內的成本線,國內的開割積極性會上來,泰國的產量也會跟上。

從橡膠的進口數據來看,2015年前三個月的進口同比增速在持續下滑,一季度累計量同比下滑。近期進口量減少的原因主要是內外倒掛大,進口積極性不高,以及2015年1月期天膠進口關稅上調;另外輪胎廠家庫存高,采購相比往年不足。

綜合上海交易所、青島保稅區以及日本港口幾個庫存來看,短期國內交易所的減少對盤面有支撐的基礎,而總的庫存同比偏低也對價格是個支撐基礎。

下游輪胎廠開工率在穩步回升,對原料的消耗在增加,短期有利原料價格上漲。而輪胎廠利潤開始出現下滑,成品庫存壓力依然很大,廠家去庫存的周期還會很長。

綜合以上來看,盡管橡膠的消費我們還沒看到明顯的起色,而且今年的供應也是偏寬松的,但當下在價格偏低,膠農割膠積極性不高,橡膠廠家日子不好過的情景下,對膠價上漲的欲望強烈。在偏暖的宏觀環境下,以及后面可期的一系列的救市措施出臺,橡膠有望繼續上漲,有望看到前期15450一線,而后期需要關注的產膠區的割膠進度及動態。隨時關注上漲行情結束的可能性。

來源：華泰長城